Nøgletal er tal, der fortæller noget om virksomhedens tilstand. Det er mere end bare tal. Det er betydningsfulde tal.
Omsætning, overskudsgrad, likviditet og soliditet. Tallene viser, hvor sund virksomheden er. Eller hvor galt fat det står til.
Problemet er, at mange stirrer på tallene uden at forstå, hvad de betyder eller hvad de reelt skjuler.
Hvad er nøgletal?
Et nøgletal er et tal, der kondenserer information. I stedet for at læse hele regnskabet, kan du kigge på få nøgletal og få et billede af virksomhedens økonomiske situation.
Nøgletal bruges til at:
Vurdere sundhed. Er virksomheden profitabel? Kan den betale sine regninger? Har den for meget gæld?
Sammenligne. Hvordan klarer vi os i forhold til sidste år? I forhold til konkurrenterne? I forhold til branchen?
Spotte tendenser. Går det den rigtige vej? Eller er der noget, der udvikler sig i den forkerte retning?
Træffe beslutninger. Skal vi investere? Skære ned? Ændre strategi?
Nøgletal er ikke hele sandheden. Men de er et koncentrat af den.
De vigtigste nøgletal
Der findes hundredvis af nøgletal. Her er de mest støttende af dem:
Omsætning
Hvad sælger virksomheden for? Omsætning er toplinjen. Det hele starter her. Men omsætning alene siger ikke, om virksomheden tjener penge. Du kan omsætte for millioner og stadig tabe på hver eneste krone.
Overskudsgrad
Hvor meget tjener virksomheden på hver omsætningskrone? Overskudsgrad = overskud / omsætning × 100. En overskudsgrad på 10% betyder, at virksomheden tjener 10 kroner for hver 100 kroner i omsætning.
Jo højere, jo bedre. Men hvad der er “godt” varierer fra branche til branche.
Likviditetsgrad
Kan virksomheden betale sine regninger? Likviditetsgrad = omsætningsaktiver / kortfristet gæld. En likviditetsgrad over 1 betyder, at virksomheden har flere likvide midler, end den skylder på kort sigt.
Under 1 er et advarselssignal. Det betyder ikke nødvendigvis konkurs. Men det betyder, at der kan være problemer med at betale til tiden.
Soliditetsgrad
Hvor meget af virksomheden er finansieret med egenkapital? Soliditetsgrad = egenkapital / samlede aktiver × 100. En høj soliditetsgrad betyder, at virksomheden har en buffer. En lav betyder, at den er afhængig af gæld.
Hvad der er “godt” afhænger af branchen og risikoprofilen. Men under 20% begynder de fleste revisorer at blive nervøse.
Afkastningsgrad
Hvor godt forrenter virksomheden sin kapital? Afkastningsgrad = overskud / samlede aktiver × 100. Det her er DuPont-pyramidens sluttal. Det viser, hvor effektivt virksomheden bruger sine ressourcer.
Egenkapitalforrentning
Hvor godt forrentes ejernes investering? Egenkapitalforrentning = overskud / egenkapital × 100. Dette er tallet, ejerne kigger på. Det fortæller, om deres penge arbejder godt.
Det de fortæller og det de ikke siger noget om
Nøgletal er nyttige. Som alt andet kommer de med blinde vinkler.
De er bagudskuende. Nøgletal viser, hvad der skete. Ikke hvad der vil ske. Et flot regnskab i dag garanterer ikke succes i morgen.
De kan manipuleres. Regnskaber kan indrettes, så tallene ser bedre ud, end virkeligheden er. Det er ikke nødvendigvis ulovligt. Det kan dog med rette kaldes for kreativt.
De fanger ikke alt. Medarbejdertrivsel, kundeloyalitet, innovation og kultur. De vigtigste ting i en virksomhed er ofte de sværeste at sætte tal på.
De kræver kontekst. En overskudsgrad på 5% er fantastisk i dagligvarehandel og katastrofalt i software. Tal uden kontekst er meningsløse.
De viser symptomer. De siger intet om årsager. Lav likviditet er et symptom. Hvorfor er den lav? Det siger nøgletallet ikke noget om.
Hvordan bruger du nøgletallene?
Kig på flere. Ikke bare ét. Ét nøgletal giver et snævert billede. Flere nøgletal sammen giver et dybere billede. Omsætning + overskudsgrad + likviditet fortæller mere end omsætning alene.
Sammenlign over tid. Et isoleret tal siger meget lidt. Udviklingen over tid siger meget. Går det op eller ned? Hurtigt eller langsomt?
Sammenlign med andre. Hvordan ligger vi i forhold til branchen? I forhold til konkurrenterne? Kontekst tilfører betydning.
Spørg hvorfor. Nøgletallet fortæller hvad. Du skal finde ud af hvorfor. Hvis likviditeten falder, hvad er årsagen? Hvis overskudsgraden stiger, hvad driver det?
Brug dem til beslutninger. Nøgletal er ikke til at kigge på. De er til at handle på. Hvis tallene viser et problem, hvad gør du ved det?
Nøgletallenes begrænsninger
De forenkler virkeligheden. Et tal fanger ikke kompleksiteten i en virksomhed. Husk, at kortet ikke er terrænet. Et kort siger intet om topografien.
De kan skabe tunnelsyn. Hvis du kun fokuserer på de tal, der måles, ignorerer du det, der ikke måles. Goodhart’s Law finder også sin anvendelse her.
De kræver kompetence. Tal kan misforstås, misfortolkes og misbruges. At læse nøgletal korrekt kræver viden.
Når alt kommer til alt
Nøgletal er tal, der fortæller om virksomhedens tilstand.
De vigtigste er: Omsætning, overskudsgrad, likviditetsgrad, soliditetsgrad, afkastningsgrad og egenkapitalforrentning.
De viser, hvad der skete bagudrettet. Det siger intet om, hvad der vil ske fremadrettet. De fanger ikke alt. De kræver en kontekst.
Kig på flere sammen, sammenlign over tid, spørg hvorfor, og brug dem til beslutninger.
Nøgletal er et koncentrat af sandheden. Ikke hele sandheden. Men de er en god start.
